Le jour de la Saint-Valentin, en 1900, des pensionnaires d'un collège pour jeunes filles, perdu en pleine campagne australienne, partent pique-niquer près de Hanging Rock. Comme attirées par ces falaises monumentales, quelques-unes d'entre elles s'en approchent, malgré les mises en garde de leur directrice. Trois élèves et leur professeur disparaissent mystérieusement.