Gigi est une jeune orpheline élevée par sa grand-mère, l’énergique Mme Alvarez, et sa tante Alicia. Cette dernière veut faire de Gigi une femme du monde. Au domicile de Mme Alvarez, elle rencontre le jeune et fortuné Gaston Lachaille, le neveu d’Honoré Lachaille, qui vient d’être trahi par sa maîtresse Lianne de Exelmans.
Après son retour de voyage, Gaston est bouleversé par la transformation de Gigi, et pensant bien faire, il décide de l’entretenir et faire d’elle sa maîtresse. Cependant cela ne se passe pas comme le prévoit Gaston, en effet, contre toute attente, Gigi rejette sa proposition sous les conseils d’Honoré, qui lui suggère plutôt de tenir le jeune homme en haleine jusqu’à ce qu’il tombe éperdument amoureux d’elle et fasse d’elle sa femme !